申万宏源
 11月CPI同比1.7%，较10月回落0.2个百分点，其中食品同比-1.1%，降幅扩大0.7个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非食品同比2.5%，较10月上升0.1个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10月消费品同比0.9%，服务同比3.1%，分别较10月下行0.2、0.1个百分点。从结构上来看，11月食品价格降幅扩大、其他服务价格涨幅持续回落，工业制成品涨幅小幅扩大。11月食品价格环比跌幅显著高于历年11月平均水平，主要原因是多数地区气温变化温和，导致蔬菜供给充足，鲜菜环比下降4.8%，降幅远超季节性；而畜肉（-0.3%）、鲜果（2.1%）、蛋类（1.8%）环比涨幅均略高于季节平均水平。根据我们提出的CPI四分法，非食品可分解为工业制成品、租赁房房租和其他服务三大类。其中，1）我们测算工业品同比1.9%，较10月再度回升0.05个百分点，主因近期油价走高再度推升汽油和柴油价格分别上涨3.3%和3.8%，同时近几个月PPI再度有所走高也有一定的基本同步的传导影响。2）租赁房房租环比持平，同比小幅回落至2.8%，涨幅略弱于季节性特征。3）其他服务价格环降0.15%，连续2个月弱于传统季节性特征。随着部分地区医疗服务改革接近完成，医疗服务价格环比涨幅（0.1%）大幅收窄，带动其他服务同比涨幅小幅回落至3.2%（10月为3.3%）。整体来看，油价高位、PPI同比维持较高水平推升CPI工业品价格，医疗服务涨幅趋弱持续带动其他服务同比回落。
长城证券
 11月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.7%，略低于市场预期。食品价格下降1.1%，非食品价格上涨2.5%，消费品价格上涨0.9%，服务价格上涨3.1%。分项数据来看，涨幅居前的有医疗保健、居住、教育文化和娱乐价格，分别上涨7.0%、2.8%和2.0%。环比来看，11月CPI环比与上月持平；食品价格下跌0.5%，非食品价格上涨0.1%，消费品价格上涨0.1%，服务价格下跌0.1%。11月份CPI涨幅略低于市场预期，主要由于食品价格的下跌。其中，鲜菜价格下降4.8%，主要原因是11月份除个别寒冷地区外大部分地区气温变化温和，蔬菜市场供应相对充足；水产品和猪肉价格分别下降1.3%和0.8%，上述三项合计影响CPI下降约0.16个百分点。核心CPI同比上涨2.3%，仍处于近5年来高点，主要是由于医疗保健和居住等价格增速仍维持高位。
方正证券
 11月CPI同比小幅回落，主导CPI同比变动的两大因素是鲜菜价格和油价。食品价格同比影响CPI下降约0.23个百分点，而鲜菜贡献了0.25个百分点；非食品价格中，燃料价格同比较10月份大涨了2.7个百分点，而其他非食品大类价格同比均有不同程度的回落。从中期视角看，2018年通胀水平将同时承受原料价格上升对肉类价格的压力以及经济周期复苏后劳动力成本增速上升对核心通胀的压力。11月PPI同比回落主因是去年同期基数较高，翘尾因素回落。考虑到供给侧改革持续，国内外需求回升，商品价格将维持高位。风险提示：美联储货币正常化超预期；农业供给侧改革超预期；金融去杠杆。