本期摘要：
 1.11月黑色系强势反弹，动煤期货在现货疲软的情况下逆势上涨，主力1月合约从月初最低最低608.6一路上涨，最高突破9月中旬高点至669高位，基差在期现货双向修复下大幅收窄，从月初86缩窄至月底20附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2.1~10月全国累计生产原煤约28.5亿吨，同比增长4.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受内蒙70大庆、山西矿难、19大环保安检等因素影响，7-10月现有产能产量释放受限。11月开始，随着在产煤矿产能恢复以及联合试运转煤矿审批进度的加快，煤矿供给弹性逐步回升。
 3.10月及11月高频数据显示，水泥、钢材等高耗煤行业表现不佳，因北方供暖季高煤耗行业开工受限，不过11月特别是中下旬开始，电厂日耗回升叠加铁路运力限制，环渤海港口煤炭库存走低，带动港口煤价止跌回升，与疲软坑口走势相背离。
 4.政策方面，发改委印发《关于推进2018年煤炭中长期合同签订履行工作的通知》，通知要求下水煤合同定价机制继续参照2017年度"基准价+浮动价"的办法协商确定，基准价由供需双方根据市场供需情况协商确定，对协商不能达成一致意见的，仍按不高于2017年度水平执行。
整体来看，12月电厂日耗季节性回升叠加铁路运力限制，港口煤价跌势或将放缓，但产地供应尚可，坑口调整之势有望延续。而对于期货盘面来说，01基差已经修复至不足20，反弹空间有限；5月合约贴水幅度较大，但供需面松平衡预期下上冲动力不足。
策略上，观望，关注周边市场整体氛围、日耗回升幅度及有效供给释放情况。