研究报告：建信期货-甲醇期货日报-171121

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-11-22 14:24:10
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：李捷，任俊弛，杨耀洪
研报出处：建信期货	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 807 KB	分享者： jjk****71	我要报错

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【研究报告内容摘要】

行情回顾与操作建议
盘面上，昨日甲醇主力合约价格延续上涨行情。MA801上涨1.11%，MA805上涨0.85%。
基本面，甲醇库存低位运行，在低库存支撑下，短期内市场价格易涨难跌。供给方面，今年国内新增产能主要集中在山东，由于山东的环保核查最为严重，产能投产进度低于预期；同样由于环保核查，焦炭等高污染行业受之影响很大，焦炉煤气工艺将随之被动降低负荷；随着冬季取暖季的到来，天然气工艺产能负荷往往也会降至较低水平，所以尽管前期甲醇装置检修之后面临重启压力，11月份现有存量增量会有所提升，但是总体上预计四季度供给将收缩。需求方面，传统需求整体稳中有升，其中二甲醚市场受到“禁煤令”的推动下市场需求增加明显，预计11、12月份传统需求方面不会有太大的变动，需求增量主要来自烯烃行业，MTO装置对甲醇的需求稳定。在预计供需偏紧的情况下，看好四季度甲醇的价格走势。
投资面，PP-3MA价差（410元/吨）偏离正常区间范围900-1000元/吨，建议进行价差扩大的套利

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