本期主要观点：下游消费季节性转淡铜价震荡调整
 1）上周海外宏观重磅事件陆续尘埃落定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】鲍威尔成为下一任美联储主席，将于2018年2月正式接任，市场预计其将继续践行耶伦的渐进式加息政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但不同于耶伦的是，鲍威尔在金融监管上的态度可能更为放松，利好金融市场。虽然三季度美国受到飓风等因素干扰，但美联储认为经济活动在"以稳健的速度增长"，措辞较9月FOMC会议更为乐观。会议声明中性偏鹰，市场因此也普遍预计12月加息已成为定局。周四众议院公布税改方案，内容及力度并未超出市场预期，反响较为平淡，还需等待税改的实际落地情况。
 2）LME年会期间，境外总体对明年金属市场谨慎偏乐观，理由是全球经济持续向好，部分品种存在瓶颈。欧洲最大铜冶炼商Aurubis准备开启扩张之路，全球最大的铜生产商Codelco提高了对欧洲客户的电解铜升水，都说明市场对明年欧洲铜消费信心显著增强，这也与超预期的欧元区三季度GDP数据吻合。与此同时，10月美国失业率4.1%，创下十七年新低。我们预计明年大宗商品的主导逻辑将由中国的供给侧改革切换到境外经济体的复苏上来。一旦明年中国经济出现增速放缓，将极大地考验美国和欧洲经济复苏的"含金量"。
 3）目前市场对铜价的长期走势普遍较为乐观，多头的三大主逻辑分别是长周期的铜矿瓶颈、中国废铜进口政策调整和全球经济复苏，而空头逻辑的中国地产下滑冲击迟迟未能兑现。临近年末，下游消费开始出现季节性转淡，上周铜铝铅锌库存均有所增加，其中铜库存增加19381吨。短期来看，需密切关注废铜进口减量和精铜进口增量能否传导为库存增速和增幅不及往年。总体上铜价仍以高位震荡为主，预计本周沪铜主力主要波动在52000-55000元/吨。