市场评论
 1、【大豆及附属产品】
截至10月19日，美豆出口检验量256万吨，上周179万吨，同期282万吨，高于市场预期；本年度至今美豆出口检验总量981万吨，同期为1065万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
截至10月12日，美豆17/18年新作销售127.52万吨，18/19年销售0万吨，低于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 CFTC报告：基金持有美豆期货和期权净多持仓68168手，较上增加37176手。
 NOPA公布9月大豆压榨量1.36419亿蒲，低于8月的1.42424亿蒲，高于上年同期1.30235亿，低于平均预期1.38071亿。
 USDA公布，截至10月22日当周，美国大豆收割率70%，上周49%，去年同期74%，五年平均73%，落叶率97%，上周94%，去年同期98%，5年同期97%。
 USDA10月供需报告公布美国2017/18年度大豆年末库存预期为4.30亿蒲，低于9月报告持平，高于2016/17年度的3.01亿蒲，报告主要变动是将单产由49.9调低到49.5的同时增加了种植面积并降低了上一年度的结转库存。
现阶段市场焦点聚集在美豆的出口和销售，虽然销售进度较慢但是出口检验量一直处于历史高位，说明需求在稳定增加，销售较慢主要是大家随用随买的心态。天气方面，美国收割进度达到70%，已经没有炒天气的空间，现在看来南美天气较好，预计大豆没有向上的驱动，950-970美分是强有力的支撑点，后续如果天气出问题，美豆向上弹性较大。
国内豆菜粕库存持续下降,预计后期豆粕库存仍会继续下降而菜粕库存将会触底回升，豆粕基差强于菜粕、豆粕4季度需求会强于菜粕叠加现在1月豆菜粕价差位于较低水平，预期豆菜粕价差仍有扩大的空间。
 2、【棕榈油和油脂】
 MPOB报告显示9月底马来棕榈油库存202万吨，产量178万吨,；出口152万吨，报告利空。
 MPOB预测，2017年马来西亚棕榈油产量料同比增加15.5%至2000万吨。
 SGS公布数据显示10月1-20日马棕油出口96.8万吨，环比上涨10.2%。ITS称1-20日马棕油出口95万吨，同比上涨11.6%。
市场预计2017年马来CPO产量将增加270万吨至2000万吨，印尼CPO产量将增加360万吨至3480万吨。
根据10月MPOB报告，9月产量低于上月，出口增加，但低于预期，导致库存为202万吨，高于之前低于200万吨的预期；未来几个月产量想象空间变小，预计最高库存会出现在11月份211万吨。
国内菜油库存持续下降，尤其是华东地区下降较快，说明内陆抛储的渠道库存下降到了已经需要从沿海进口的程度，菜油基差从4月份开始持续走强，华南一菜基差已经升水，对我们看多菜油的预期是一个比较好的支撑；棕榈油方面，马棕预计10月产量和出口双增，预计库存将会达到210万吨，但是10月之后逐渐进入减产周期，年末库存会处于历史中低水平，棕榈油一直维持强势，中长期仍然看多，近期如果棕榈油出现进口利润，基差继续走弱，看空1/5价差；豆油是矛盾最大的一个品种，库存居高不下，在后期到港仍然较大的情况下认为会继续走反套，但是空间已经不大，预期年前豆油库存下降幅度有限，对油脂多头的走势不利，但是豆粽价差以及豆菜价差都处于极值，因此继续做豆菜扩以及豆粽缩空间不大，风险收益比考虑，推荐持有反向头寸。