事项：
　　众信旅游公告2017年限制性股票激励计划草案，公司拟对公司董秘王锋。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】财务总监贺武以及中高级管理人员、核心业务（技术）人员、关键岗位人员等，共计391人实施股权激励，所涉及的标的股票为1,600万股，公司股本1.91%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　评论：
　　股权激励计划范围广泛，再次实现公司与员工深度绑定
　　本激励计划所涉及的标的股票为1,600万股，占本激励计划签署时公司股本总额837,417,120股的1.91%。其中首次授予1,300万股，占本计划签署时公司股本总额的1.55%；预留授予300万股，占本计划拟授予限制性股票数量的18.75%，占本计划签署时公司股本总额的0.36%。本计划限制性股票的授予价格为每股6.50元。其中，首次授予的限制性股票自本次激励计划授予日起满12个月后，激励对象应在未来36个月内分三次解锁。预留部分的限制性股票自相应的授予日起满12个月后，激励对象应在未来24个月内分两次解锁。
　　首先，此次股权激励计划从激励对象来看，本次股权激励的激励范围十分广泛。除了公司副总经理王锋以及财务总监贺武以外，主要有面向中层管理人员，范围较广，激励对象为公司中高级管理人员、核心业务（技术）人员、关键岗位人员等，共计391人，并占全部拟授予股票的比例达77.42%，公司激励政策向中层（包括核心业务骨干）倾斜将有助于稳定公司发展的核心中坚力量，并充分调动高管、中层核心人员的工作积极性。
　　其次，本计划授予的限制性股票的公司业绩考核指标：以2016年为基准年，2017、2018、2019年公司的净利润增长率分别不低于7%、17%和28%；且现金分红总额分别不低于上一年度。通过设定以上解锁要求，将股东利益、公司利益和公司核心业务人员个人利益结合在一起公司，并为公司未来的业绩水平实现稳定增长带来保障，有利于公司长远发展。
　　此外，今年以来，高管的连续增持以及员工持股计划的实施，已经充分实现了公司高管以及员工与公司利益的绑定，也体现了其对公司未来发展的信心：1）2017年2月-3月，公司高管（副董事长郭洪斌、董事、副总经理林岩、董事、财务总监贺武、副总经理、董事会秘书王锋）通过成立"兴全睿众-众信旅游特定多客户资产管理计划"，合计认缴人民币5000万元，合计购买公司股份3,115,141股，估算持股价约16元。而公司副总兼董秘王锋先生在5月25日也通过深交所系统在二级市场增持公司349,040股股份，增持均价11.46元/股，合计金额400万元。2）公司今年3月第一期员工持股计划也完成建仓，通过二级市场累计买入本公司股票6,499,229股，成交金额为人民币92,997,071.68元，成交均价为人民币14.31元/股，买入股票数量占公司总股本的0.77%，锁定期12个月。
　　最后，此次股权激励作为前次终止方案的延续，价格上具有稳定军心的作用。公司高管今年以来两次增持以及骨干员工积极参与员工持股计划均反映出其对公司未来发展前景的认可。但是由于资本市场的波动，公司当前股价一直相对低于高管以及员工持股价范围。也正因此，公司在7月8日公告，由于公司股票价格在二级市场发生了较大的变动，原激励计划较难达到预期的激励效果，经审慎论证后公司决定终止实施2016年限制性股票激励计划，并以及11.63元/股的回购价格，回购注销已获授但未解锁的全部限制性股票5,873,300股。因此，我们认为此次股权激励方案作为前次方案的延续，其每股6.50元的价格虽然相对此前较低，但在加强了员工与公司利益绑定的同时，也在一定程度上卸下了此前参与认购的员工由于公司股价波动带来思想包袱。