行情回顾与操作建议
盘面上，昨日L和PP均高开震荡收涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】L1801上涨0.42%，收于9515，持仓量增至39.62万手；PP1801上涨0.32%，收于8784，持仓量增至38.05万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国庆假期之后，国内石化库存累积，下游企业有刚需补仓需求，市场略有提振。
宏观面，国庆假期期间，国际原油价格大幅度回调。美国受到飓风纳特影响，海上油气生产关闭70%。同时美国原油出口量增至历史最高水平也引发市场对全球供应继续过剩的担忧。
基本面，聚烯烃市场资金存量近期下降明显。供给端，国内石化库存处于较低水平，9月初石化价格全线上涨，但随着市场交投气氛清淡，部分石化开始下调出厂价格。生产企业的L和PP检修装置符合预期，国内供给稳定。进口方面，市场供需开始恢复平衡，进口市场价格走弱。需求端，下游需求改观不大，多坚持刚需采购，尽管环保限制略有放松，但整体旺季需求并未体现，对市场带动有限。
投资面，目前L-PP价差处于较低水准（L-PP1801的价差是731吨/元），新的“禁塑令”规定我国将在2017年年底禁止乙烯废料的进口，这部分进口乙烯废料生产的再生PE缺口将由PE新料逐步替代，下半年PE的需求会明显好于PP。因此我们认为L-PP价差会在四季度继续扩大，建议在700元/吨左右或以下布局L-PP1801价差扩大的套利。