铜：产业链要点：
供应：现货铜精矿加工费TC继续三上涨1美元至80-86美元/吨，矿山产量恢复供应改善；国内冶炼厂开工率回升，且8、9月检修较少，叠加新增产能投放产量有所增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
需求：铜杆、铜板带开工率有所下行，铜管受空调旺季结束季节性走低，整体需求略有放缓，但汽车行业季节性恢复，且市场信心良好，下游需求波动有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
库存情况：全球显性库存上周增加8.84万吨至64.66万吨，其中上期所减少0.61万吨，LME大幅增加9.12万吨。国内保税区库存增加0.3万吨至51.77万吨。
市场结构：交割因素爹娘价格回调下游接货意愿强，上周国内现货偏强；LME升贴水受库存大幅增加，大幅走弱维持在-46美元/吨下方。
市场情绪：CFTC非商业净多头持仓减少2251张至46614张，结束9周上涨；
操作建议：受国内商品整体回调以及宏观数据偏弱，以及美元触底反弹压力，铜价连续两周大幅回调，尤其是上周LME库存暴增更是压死铜价的最后一根稻草。但是中长期来看，精铜基本面向好，看涨趋势不变。叠加LME库存暴增不可持续，且国内需求并未太大变化，预计本周铜价将维持回调企稳盘整走势，操作上建议短期观望，等待回调企稳逢低买入，可参考50500元/吨尝试建立多单。
铝：产业链要点：
供给：铝土矿：国内环保因素持续提振铝土矿价格，西北地区供应紧张；氧化铝:开工率稳定，但供应偏紧，价格持续暴涨；电解铝：在产产能继续下行，后续关停违规产能有限，整体产能维持稳定。
需求：国内7月份铝材产量558.4万吨，较上月减少30万吨，下游需求有所下降；8月出口41万吨，较上月减少3万吨。且环保使得部分小企业运营困难，下游需求目前还未明显亮点。
库存：LME铝库存减少0.81万吨至131.34万吨，上期所和社会存继续增长，其中上期所增1.87万吨至53.56万吨。消费地社会库存增加0.6万吨至156.9万吨。但社会库存累积速度明显放缓
期现：LME升贴水走弱至-29.25美元/吨，国内现货维持贴水结构，短期有所回升；
成本：氧化铝价格持续暴涨，动力煤高位，预焙阳极受环保因素支撑维持高位，电解铝成本继续上涨。
操作建议：供给侧+环保双重因素将持续支撑铝价年内维持上涨格局。但是短期受市场氛围影响，多头获利出局，铝价技术性回调压力较大，叠加高库存等因素，进一步加剧铝价下行动力。不过相对其他有色金属，铝价走势明显偏强，整体呈现易涨难跌格局。预计周内铝价将继续维持高位调整走势。操作上建议短线观望，等待回调企稳背靠40日均线逢低买入。