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研究报告:兴证期货-天胶:大幅回落-170918

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-18 16:46:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 施海
研报出处: 兴证期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 276 KB 分享者: wus****ong 我要报错
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【研究报告内容摘要】

供需关系分析
近期炭黑市场维持震荡上行局面,煤焦油价格呈小幅度回落,市场走势凌乱,主产区代表企业招标形态各异。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然焦企也受到环保影响限产运行,但影响略小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)加上深加工企业长期亏损,提前开始检修,开工率明显下滑。加上近日环保力度之大,对炭黑价格的影响已经超过原料对其的影响,部分炭黑企业开工率偏低,副品供货紧张,炭黑市场暂时处于货紧价高的局面,实盘商谈。
橡胶助剂方面,近期国内防老剂方面仍然震荡上行,环保力度加大,导致多数厂家已停工,货源紧张,下游需求偏淡,助剂厂家出货压力较大,多数供给老客户使用。
促进剂方面,环保严查趋势越演越烈,山东及多数地区厂家已基本停产,导致市场货源紧张,促进剂市场紊乱,出现供不应求局面,进一步推涨市场紧张气氛,市场波动较大,很多厂家已停止对外报价,实盘商谈。
主要影响因素分析
煤焦油方面,近期国内煤焦油市场走势凌乱,主产区代表企业招标形态各异。作为需求大省的山东省,自8月以来,深加工企业长期亏损,提前开始检修,开工率明显下滑。而河北地区下游开工稳定,加上受天津全运会影响,险品限行,导致邯邢一带货源较为紧缺。至于山西地区前期下游深加工及炭黑工厂陆续检修完毕重启,对于煤焦油需求量提升,因此近期货源出现阶段性紧张。就目前整体供需情况来看,短线主流价格暂稳,多关注9月深加工开工情况。
苯胺方面,受金岭东营装置意外故障停车影响,市场现货紧张报盘宽幅上行,然随着中央环保督察组进驻山东、江浙地区后,周边下游企业停产、减负,需求骤减,企业出货压力增加,报盘开始呈阶梯式宽幅回落,而后因供需两弱,市场进入博弈阶段,转跌企稳。
供应方面,近期环保依旧严查,全国大多数地区厂家开工率受限,部分厂家长期处于停车状态,且开始时间位置。市场整体开工率将进一步下滑,市场货源供应偏紧。
橡胶辅料趋势预测
炭黑方面,目前煤焦油市场走势凌乱,主产区代表企业招标形态各异。虽焦企也受到环保影响限产运行,但影响略小。而炭黑方面。环保严查力度加大,部分炭黑企业开工率偏低,副品供货紧张,导致炭黑厂家货源紧缺,加上9月是炭黑需求旺季,金联创分析,预计国内炭黑市场有小幅度上涨趋势,关注煤焦油市场价格动态。
促进剂方面,作为污染较重的行业,环保严查力度的加大,导致山东等多数地区厂家已基本停产,市场货源紧张,且促进剂市场紊乱,多数提供给老客户使用,出现有钱买不到货局面,预计促进剂市场价格维持上涨趋势。防老剂方面,多数厂家也基本停产,进一步推涨市场紧张气氛,其行情呈持续上涨局面。
核心观点
虽然受泰国多种措施调控胶市、3大产胶国欲缩减出口、轮胎产业消费需求平稳、印度消费强劲等利多因素作用,但又受供需关系过剩、产区气候适宜、进口胶和国产胶库存压力沉重、日元回升等利空影响,沪胶短线虽然回升,但中期上涨空间有限,后市可能回归低位波动,建议宜以逢低吸纳为主,仅供参考。
后市展望及策略建议
目前国际国内橡胶市场受制于多空交织的中性因素的作用,橡胶现货和期货市场价格虽然短线剧烈震荡,甚至技术性反弹,中期仍可能持续区域性震荡整理。
 

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