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 8月CPI同比上涨1.8%、增速回升0.4个百分点，市场预期1.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】CPI的回升受到食品价格跌势放缓以及非食品价格转而上涨的双重影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们一直认为，尽管PPI会继续向CPI传导，但无总需求的配合，这种传导力度是相对有限的。展望后期，食品价格的季节性上涨与非食品价格的上涨仍将驱动CPI上行，但空间有限。预计9月CPI维持在1.8%附近，四季度CPI中枢温和小幅抬升，但仍偏低。8月PPI同比上涨6.3%、增速回升0.8个百分点，市场预期5.8%。环比方面，也扩大0.7个百分点。PPI增速的止跌仍主要是受到供给侧改革等政策层面因素的影响。短期，政策因素仍将持续发酵，但中期受制于经济下行的压力与高基数和低翘尾因素仍将下滑。即同比增速会经历一波先上后下的格局。
 8月出口增速低预期，进口增速超预期，贸易维持顺差格局。出口增速的回落，继续受到高基数、外需回落、中美贸易谈判、以及人民币升值等因素的影响。展望后期，美国贸易保护主义仍是一个不确定性因素，不仅如此，近期欧盟对中国的反倾销也有所增加，但在外围经济缓慢复苏的大环境下，我国外贸的出口增速仍将维持一个不错的增速。进口增速的回升，在于内需的相对稳定、供给侧改革导致的内外价差相对高企等。但从微观数据以及库存周期来看，我国经济仍存在下行压力，只是去产能会导致进口数据的波动。预计9月，我国进口增速仍将不错。