研究报告：方正证券-点评8月外汇储备数据：新周期支撑外储七连升，人民币升值-170907

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-08 17:36:11
研报栏目：宏观经济	研报类型： (PDF)	研报作者：任泽平
研报出处：方正证券	研报页数： 3 页	推荐评级：无
研报大小： 463 KB	分享者： 379****99	我要报错

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【研究报告内容摘要】

事件：
8月我国外汇储备余额30915.3亿美元，连续7个月回升，前值为30807.2亿美元，以国际货币基金组织特别提款权（SDR）计价口径计算，中国8月末外汇储备21873.14亿，前值21884.02亿。
点评：
8月末官方外汇储备连续7月回升。美元偏走弱，中国经济新周期，支撑人民币阶段性走强。外需向好，出口持续改善，推动经常项目顺差；A股走强，商品价格易涨难跌，人民币资产吸引力上升，助力资本项改善。
经过六年多市场出清，叠加供给侧改革和环保督查，中国经济正站在新周期的底部和起点上。新周期的核心是：产能周期的第三个阶段，产能出清、行业集中度提升、剩者为王、企业盈利改善、银行不良率下降、资产负债表修复、为新一轮产能扩张蓄积能量。
风险提示：美联储加息超预期，金融去杠杆超预期。

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