8月28-29日我们为瑞声科技(2018.HK/港币143.00,强力买入)召开了业绩公布后的NDR路演。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】包括董事总经理莫祖权和投资者关系主管钱洁儿在内的公司管理层出席了会议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
投资者会议纪要如下：
光学业务：晶圆级镜头的多重优势
与现有解决方案相比，公司玻璃晶圆级镜头(WLL)将成为一项颠覆性的解决方案。其主要优势包括：
 1)更小的尺寸：尺寸更小的WLL能有助于3D遥感相机模组装入全屏智能手机的窄边，这一点尤其重要，因为智能手机上搭载的镜头模组越来越多。
 2)更优异的光学特性：玻璃镜头的光学特性优于塑料镜头，例如更好的透光性和折射率。此外，玻璃镜头的耐高温性能也好于塑料镜头，因此玻璃镜头可承受的涂层数量要多于塑料镜头，以此来提升光学特性。公司WLL属于非球面镜头，比传统球面镜头要薄。因此，由于所用透镜的片数减少，混合镜头可降低镜头群的高度，同时提供更优异的光学性能。
公司WLL程序提供的3D镜头解决方案完全由玻璃制成。公司指出，其他同业的3D传感产品（我们认为指的是Austria Micro Systems [AMSSW/未有评级]和Himax Technologies [HIMXUS/未有评级]等其他3D镜头供应商）采用聚合物+玻璃解决方案，无法完全避免塑料镜头的缺陷。
玻璃镜头可耐受高温，使得后端生产的某些运行程序更加简便，例如回流焊接。
混合镜头已进入客户检验程序，得到的反馈正面。公司混合镜头将面向中国客户出货。
 3)成本更低：两英寸的晶片可被切割成100片以上的镜头，与传统玻璃镜头生产流程相比更助于降低成本。
 4)避免潜在的专利纠纷：由于其他镜头供应商不提供混合解决方案，公司混合镜头解决方案可帮助避免潜在的专利纠纷。
塑料镜头的客户基础扩大。目前，公司有5-6家塑料镜头客户，17年下半年客户基础将进一步扩大。
塑料镜头出货的主要类型是5P/13MP。公司正就6P项目与韩国的一个客户进行合作，该项目利用的是客户的6P专利。对于该韩国客户，公司首先满足客户的设计和需求，之后再逐步证明公司的设计和生产能力，以获取更大的份额。
在开展镜头业务上，公司以大立光电(3008 TT/未有评级)为榜样。大立光电的发展战略有两个特征：(i)内部设备设计实力；(ii)高精度的铸模和生产。瑞声科技正在追赶大立光电1μ (微米)的镜头组容忍度，而行业平均容忍度为2-3μ。高精度的生产有助于提高公司镜头业务利润率。公司声学产品正采用来自同一欧洲供应商的高精度自动生产线。未来，经过微调后这些塑料镜头的集装线可用于混合镜头组。