铜
观点：警惕国内库存上升施压
 （1）上期所库存报183582吨，较前周减少4950吨，注册仓单66358吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海保税区50.47万吨，增加1.3万吨；广东库存3.38万吨，增加1.49万吨；无锡库存1.3万吨，增加0.03万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伦铜库存最新报223500吨，较前周大幅减少24525吨，注销仓单110150吨，注销比例本周继续下降至49.28%。
 （2）截8月2日当周，对冲基金和基金经理继续增持COMEX铜期货及期权净多头头寸2806手，连续五周增持，至43652手。逻辑：美国7月耐用品订单月率初值下降6.8%，而美国申请失业金人数则略有上升，非农就业数据也在收紧，表明就业市场可能有所变化，这对美联储12月加息可能会产生负面影响；微观层面，政府对环保治理的实行了严格监督政策、国家供给侧改革深入展开，PMI细项中的新订单指数和新出口订单指数分别录得37个月和2010年3月以来的新高，表明制造业促进经济良性循环中。下周可能的发生的变化因素：尽管国内库存开始由降转升，对沪铜形成一定的压力，但黑色商品爆炸引发的突破行情可能对铜价形成支撑。技术图形上来，周线图MACD趋势指标仍保持向上。预计下周沪铜受黑色商品反转推动，可能再度形成向上动力，但必须密切关注国内保税区库存上升态势，预计运行区间52000-54000元/吨。操作上，人民币升值过快，沪伦比值波动区间下移，波幅收窄，操作难度加大；临近交割，现货如若持续贴水，可以考虑现货交割以降低贴水损失。
风险因素：伦铜库存意外大幅增长。