公司公布2017年上半年业绩，报告期内公司实现营业收入5.24亿元，同比增长8.55%；归属于上市公司股东的净利润为6278.05万元，同比增长5.71%；扣非后净利润6314.67万元，同比增长7.92%，每股收益0.1191元，同比增长5.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
改革创新、转型升级见成效：报告期公司通过改革创新经营发展、资源整合，同时加大营销力度，实现游山人数149.45万人次，同比增长5.8%，实现门票收入2.15亿元，同比增长8.69%；客运索道实现营收1.37亿元，同比增长9.48%；宾馆酒店收入9410.36万元，同比下滑4.25%；峨眉雪芽茶叶销售渠道进一步拓展，市场份额得以进一步提升，带动公司其他主营业务实现营收7743.34万元，同比增长32.74%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
成本控制良好：报告期内在营收稳步增长的同时，公司加强内控管理，严格执行成本控制，综合毛利率较去年同期上升1.87个百分点。期间费用率上升4.49个百分点至26.53%，这主要是因为管理费用补计养老保险同比上升52.73%至9741.18万元，使管理费用率大幅上升5.38个百分点至18.60%；销售费用率基本与去年同期持平，下跌0.21个百分点至7.22%；财务费用率则因利息收入的增加，下跌0.69个百分点至0.71%。
公司未来看点：1）公司坐拥当地核心资源，随着交通的改善（未来西成高铁的开通等），毛利率的修复及索道改造提价预期对未来业绩增速有所保障。2）随着年轻的管理层陆续到位，释放出强烈的改革创新信号。公司在继续加大峨眉山旅游基础设施建设的同时，正加快推进智慧园区重点文旅项目和万年索道改造、智慧旅游公厕等重点项目，促进旅游设施的提档升级。3）公司在夯实传统产业的基础上，拓展由旅游产业派生出的茶叶、文化演艺、旅游养生、智慧旅游等新兴产业，使传统产业和新兴产业相互促进、相互驱动，推动公司走上发展的快车道。
盈利预测：我们预计公司17-19年营业收入分别为11.58、12.86和14.09亿元，归属母公司所有者净利润分别为1.74、2.30和2.71亿元，折合EPS分别为0.33、0.44和0.52元，对应于8月29日收盘价11.63元计算，市盈率分别为35.14、26.64和22.58倍，我们维持“推荐”评级。
风险提示：不可抗力风险、客流增速及转型升级不及预期等。