投资要点
事件：公司公布公告7月产销数据，7月公司销售16.1万辆，同比减少15.8%；其中重庆长安销售4.6万辆，同比增长15.1%；长安福特4.7万辆，同比减少28.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
长安V标分网销售，CS55反馈较好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）重庆长安7月销售4.6万辆，同比增15.1%、环比降28.1%，环比下滑主要因七月末高温假。7月开始长安V标分A、B网销售，A网主销CS15/75/95、逸动等，B网主销CS35/55、悦翔等，分网销售可更大程度挖掘各个车型潜力，并减少内部的竞争。今年以来上市两款新SUV车型，CS95 （长4.9米，售价15.98-22.98万） 3月上市、CS55 （长4.5米，售价8.39-13.29万）7月上市，CS95订单以四驱为主，目前受制于供应链产能受限，产销量较小；CS55订单破万，市场反馈较好。明年公司还将推出CS85，进一步完善产品线。
福克斯、福睿斯拖累长福销量，SUV车型销量平稳。长安福特7月销售4.7万辆，同比降28.7%、环比降26.5%，下滑主要因福克斯、福睿斯7月销量均仅9000余辆，2016年7月分别为1.5/2.5万辆。其余车型翼虎9800辆、锐界8900辆、蒙迪欧8300辆，基本平稳。
长安自主分网销售，长福SUV销售平稳。长安自主新车型投放较多，支撑销量平稳。长福期待2018年新车型及2019年林肯国产。预计2017-2019年EPS分别为2.19/2.39/2.66元，维持“增持”评级。
风险提示：重点车型销量不及预期