观点：马棕复产或不及预期油脂价格反弹走高
 （1）2017年马来西亚棕榈油产量预计同比增加15.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】马来西亚棕榈油局(MPOB)8月21日发布预测报告显示，2017年马来西亚棕榈油产量预计较上一年增加15.5%，因在厄尔尼诺现象带来的干燥天气影响作物之后，单产反弹且改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 （2）2017年8月1日-20日马来西亚毛棕榈油产量环比降3.3%。据马来西亚棕榈油协会（MOPA）发布的数据显示，2017年8月1日-20日，马来西亚毛棕榈油产量较上月同期降3.3%，其中马来半岛下降2.3%，沙巴下降7.8%，沙捞越增加3.7%。
 （3）8月22日全国港口食用棕榈油库存总量28.85万，较上周29.07万吨降0.7%，较上月同期的37.31万吨降8.46万吨，降幅22.7%，较去年同期31.05万吨降2.2万吨，降幅7.1%。
逻辑：国际市场，马棕8月产量或环比下降，棕榈油价格持续反弹。豆油方面，美豆出口较好，但近期北美天气良好有利作物生长，美豆价格维持震荡走势。因此，综合来看，全球油脂供大于求格局延续，若北美天气依然保持良好，预计近期油脂价格将维持震荡走势。
国内市场，上游供应，油脂整体库存仍将处于季节上升周期，供给仍宽松。下游消费，受豆油-棕榈油价差低位运行影响，豆油挤占棕榈油市场消费份额，油脂下游环节依旧维持弱势。但中秋国庆节临近，产商积极备货，小包装终端需明显转好，提振棕榈油价格。综上，在棕榈油复产周期下，油脂价格中长期压力依旧。