锌：
 8月21日，沪锌日盘整体震荡走高，午后有所回落，夜盘在上期所实施交易限额和调整平仓手续费的情况下小幅低开震荡，沪伦比走高，现货进口窗口打开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内现货价格大幅上涨530元/吨至27000元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
现货方面，据SMM，上海部分炼厂反应厂内锌锭库存紧张，出货量较少，下游仅维持刚需采购；广东下游维持刚需采购，无备库意愿；天津由于交通限行等因素，下游接货积极性较上周有所改善，备库情绪略增，市场整体成交好于上周五。津市对沪市升水维持100元/吨左右。
沪市升水由于低库存大幅走高，据SMM上周末沪市较粤市升水维持在150-250元/吨附近，两地价差超运费，套利窗口打开（广东至上海汽运每吨成本350-380元/吨左右，船运120-150元/吨左右），导致广东地区库存大幅下降，南储库存周末降低3800吨至2.42万吨。SMM预计沪市后期升水或将收窄，两地价差重回之前水平。因环保组进驻浙江省，下游电镀企业悉数关停，压铸锌合金企业订单开始骤减，其中有部分企业表示，面对环保压力，能不生产就不生产，（浙江月平均耗锌量1.5万吨附近），消费趋于萎靡，不利好沪市升水。
库存方面，国内外交易所库存持续小幅下降。8月21日LME锌库存减175吨至247850吨，上期所锌减少600吨至33927吨。
上期所根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，将降低锌合约的投机性。自2017年8月23日起，非期货公司会员、客户在锌ZN1710和ZN1711合约日内开仓交易的最大数量为2000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易不受此限制。此外，将锌ZN1710合约和ZN1711合约日内平今仓交易手续费调整为15元/手。
策略建议：供应端仍然受限支持锌价走强，但需注意上期所新规对投机资金的影响以及浙江环保对需求小幅影响。后期下游逐步复苏将对需求有所支持，目前沪锌伦锌均突破前高大幅上行，低库存依然支持锌价，后期整体持偏多思路。
铝：
 8月21日，铝价日盘整体震荡走势，夜盘整体震荡上行，走势坚挺，LME升水走高，长江现货均价回升150元至16140元/吨。现货方面据SMM，下游企业按需采购，整体成交较上周五回暖。
国外库存继续大幅回落，国内交易所仓单回升，国内现货库存继续回升。8月21日LME铝库存增11150吨至1298225吨，上期所铝增加545吨至420291吨。8月21日，SMM统计国内电解铝七地库存合计150.6万吨，环比上周四增加3.3万吨。
策略建议：目前市场依然在基本面偏弱和供给侧改革去产能间博弈。虽然库存高位增加将施压实际铝价，但需求将逐渐好转，需注意后期库存是否会出现拐点。近期供给侧减产预期持续支持铝价走高，因此目前库存增加情况下，可等待回调后考虑逢低做多，追涨需谨慎。