研究报告：中投证券（香港）-港股每日晨报-170818

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-08-18 15:11:50
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：中投证券（香港）	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 912 KB	分享者： aft****ver	我要报错

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【研究报告内容摘要】

港股展望
截至昨日下午，恒指49只成份股(易除百丽)已有23只布了中期业绩，以成份股的营业额及盈利总和计算，前者暂时较市场估计低3%，而后者则较市场预期高近15%，盈利胜预期的幅度为过去几年最高。其中一个原因是腾讯(700)盈利大增带动指数整体盈利上升，另一方面反映内地经济复苏对企业盈利有利好影响。已公布业绩的板块中以金融股表现最佳，不论收入及净利润都好过预期。最差为公用股虽然收入有增长，但净利润却减少逾3%。
从2013年起恒指成份股的收入及净利润都经常低于市场预期，特别是2014年下半年至2015年下半年，两者表现特别差，相信主要是受金融及工业股盈利疲弱所拖累。恒指于此期间表现亦疲弱，甚至于2015年下半年从高位大幅下挫。2016年上半年开始，盈利表现随宏观经营改善而出现好转，指数亦逐步回升。相信净利润会连续3个半年高于市场预期，会对恒指有一定支持。

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