本期主要观点：需求看点仍在地产铜价继续高位盘整
宏观要点
 1）美国7月非农就业新增20.9万人，大幅高于预期的18万人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】失业率也下降至4.3%，为十六年来最低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受此影响，美股走高，美元指数创一周来新高。除此之外，特朗普的首席经济顾问Cohn的表态也是推波助澜的原因之一。其称，有“信心”税改可以在今年年底以前完成，美国政府也有意激励企业将海外盈利转回美国。
 2）自去年国庆节政府开始加强地产调控后，地产数据却迟迟未能出现大幅滑坡，一二线和三四线商品房销售两级分化严重。三四线城市成为支撑房地产的中流砥柱，一个很重要的原因就是“棚改货币化”。拆迁棚户区时，由货币补偿的方式替代了原有的实物补偿，能够避免重复建设，帮助商品房去库存。2015年国务院颁布有关文件后，棚改货币化比例大幅上升，预计今年全国棚改货币化比例将达到60%。未来3年，棚改力度并不会明显下滑，因此棚改货币化对地产销售和投资仍有较大的支撑，也就拉长、拉平了地产下滑周期，数据滑坡力度不会表现得像前几个周期那样显著。
短线观点
在供应端的干扰尘埃落定之后，市场博弈的焦点再次回归到需求端。7月中国官方制造业PMI不及预期和前值，周初铜价出现一波下跌。8月因进入传统淡季，加工材和电线电缆企业开工率均处于年内低位水平，下游企业多持悲观预期。近期产能出清的周期品出现一波“小牛市”，但还没有改变中国经济依赖地产的“惯性”，消费看点仍在于地产数据能维持多久，三四线城市销售是否继续维持强势。预计铜价本周铜价继续维持高位震荡，沪铜主力主要波动在49700-50500元/吨。
中长线观点
展望下半年，罢工问题明显缓解，铜精矿产量恢复增长，废铜供应不会大幅回落；地产销售的持续下滑最迟会在4季度对中国经济造成拖累，进而影响铜消费。我们预计铜价会冲高回落，波动区间在5500美金/吨-6500美元/吨，对应人民币45000元/吨-52000元/吨。今年铜价走势既非市场早期预计的前高后低，也非V型，而是倒N型。
本周交易策略：
铜矿远期短缺预期下仍将频发境外矿山的干扰，与国内冶炼端检修后产量恢复性增加及新扩建产能的投产形成博弈，叠加下半年经济内弱外强的预期，建议于比值较高时建立正套头寸。
本周重点关注：
 2017.8.7
中国7月外汇储备(亿美元)
 2017.8.8
中国7月进口同比、中国7月出口同比、中国7月贸易帐
 2017.8.9
 EIA公布月度短期能源展望报告、中国7月CPI同比、中国7月PPI同比
 2017.8.10
中国7月M2货币供应同比、中国7月M1货币供应同比、中国7月新增人民币贷款、中国7月社会融资规模、美国8月5日当周首次申请失业救济人数、美国7月PPI环比
 2017.8.11
美国7月CPI环比、德国7月CPI环比终值