【摘要】
市场回顾
周五，受中央金融工作会议將开影响，市场观望气氛浓厚，两市小幅低开，全天震荡，沪综指在银行、保险、白酒等权重股护盘下勉强收阳，深成指收阴，创业板大跌近2%，盘面没有明显热点，人气较为涣散。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪综指3212.03点低开，最高3222.98点，最低3204.85点，终盘报收3222.42点，涨0.13%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）创业板指数以1771.33点低开，开盘后迅速下跌，最低1742.22点，报收1745.57点，跌1.87%，题材股大面积回调。两市涨跌比3：7；18只股票涨停，17只股票跌停，两市成交金额3855亿元。盘中一线蓝筹股护盘，仓储物流、石灰石上涨，次新板块、能源纸、尾气处理、食品安全等众多概念板块下跌。
后市展望
大盘短线维持震荡整理，30日均线有一定支撑。操作上，市场存量博弈，机会不大，不宜追高，控制较低仓位。同时，应甄别手中股票，抛掉估值高个股；保留低估值龙头股、或二线蓝筹股。关注低估值的银行、保险、白酒等。
策略点评
 7月14至15日，第五次金融工作会议召开。会议明确将金融监管定为主基调。5年一次的金融工作会议明确了未来5年的金融工作的三大任务，分别是服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革。会议内容主要关注以下几点：第一，监管统筹级别上升至国务院，金融监管重要性提升。第二，强调功能监管和行为监管，监管的全面性和严格程度也有所提升。第三，实体经济去杠杆将重点放在地方政府和国企方向。第四，从严监管也不要忘记初衷，即是要为实体经济和社会发展服务。
那么，具体来看，虽然一行三会协调监管的导向是符合此前市场普遍预期，不过，设立国务院金融稳定发展委员会，强化央行宏观审慎管理和系统性风险防范指责，将监管上升至国务院级别来进一步统筹，其监管趋严和方向更为明确，这有所超出市场之前预期。另外，会议还明确了实体经济去杠杆是供给侧改革的一部分。不过，对于短期实体经济融资成本较高、利率倒挂等问题还并未有效解决。并且，会议还明确表示，深化国企改革，把降低国企杠杆率作为重中之重。故而，未来预计混改将会提速，后续政策落地预计将会加快，可以关注国企改革、混改等主题概念。因而，从长期来看，从严监管，有助于金融体系稳步发展，降低系统性风险发生的概率。不过，短期来看，在会议通讯稿公布到之后具体执行落实的力度和节奏方面，将会存在较大的不确定性以及市场预期差。因此，我们认为，短期预计继续处于前期震荡博弈格局。
从近期市场表现来看，上证50、上证180以及沪深300指数周表现较好，而创业板跌幅较大。市场在大盘蓝筹股的带动下，延续前期市场格局。而板块方面，银行、非银、建筑装饰、钢铁、家电和食品饮料周涨幅靠前，而计算机、传媒、电子、通信和公用事业等跌幅靠前。漂亮50所带动的大盘蓝筹股行情，正逐步扩散至绩优股和低估值个股。正如我们之前报告中所提及的，行业表现显示出低估值和高ROE板块成为目前市场中资金配置的主要方向。不过，在短期大盘蓝筹表现出较为可观的涨幅之后，市场的性价比正逐步走低，大盘股的风险逐步走高。因而，对于未来市场上行空间需要降低预期，可以继续关注低估值以及中报预期较好的个股和板块。
综上所述，全国金融工作会议召开，金融监管成为长期主线，从严监管和货币偏紧格局将继续给市场带来一定压力。短期市场投资风格预计暂时难以扭转，关注低估值以及高ROE的板块和个股。策略上我们建议，以防范风险作为首要任务，严格控制好仓位，保持灵活，轻仓位参与反弹。