投资要点：
我国自动变速箱龙头雏形已现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2016年成功整合CVT资产，万里扬CVT是国产CVT变速箱龙头，行业短期有3倍空间，长期有14倍空间，我们认为万里扬CVT将充分分享行业红利实现高速发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，万里扬携手国际一流研发团队吉孚动力，进行包括MT、AT等在内各类汽车变速箱以及新能源汽车动力总成的研发服务。同时，投资5亿设立全资子公司浙江吉孚，主要生产和销售新能源汽车传动系统和AT系列自动变速箱，打造国内领先变速箱平台。
携手全球领先汽车零部件供应商，开拓汽车内饰件业务。公司全资子公司金兴内饰与美国恩坦华签署意向书，拟投资1500万美元设立合资公司从事汽车饰件研发、生产和销售。本次合作可为金兴内饰产品技术发展提供有力支持；通过市场资源共享，可帮助公司快速开拓中外合资汽车品牌市场，并推动汽车变速器业务发展。
打造我国领先乘用车底盘供应商。公司与中国银行庆春支行签订合作框架，合作设立不超过20亿元产业基金，主要向汽车电子产业及相关领域投资，此次布局汽车电子和新能源汽车混合动力总成技术领域，将充分实现资源共享和优势互补，形成协同效应。同时，公司携手全球电子电气龙头维克多，推动新能源传动发展。维克多是全球领先汽车电子电气领先企业，在总线开发、测试及嵌入式解决方案方面技术领先，公司和维克多合作，为新能源传动系统发展提供强力支持，推动公司业绩持续快速增长。公司落子坚定，打造我国领先乘用车底盘供应商。
盈利与估值。我们预测公司2017-2019年EPS分别为0.62元，0.84元和1.21元。考虑到奇瑞CVT发展前景广阔，行业寡头优势明显，给予公司2017年预测EPS 35倍动态PE，目标价21.7元，“买入”评级。
风险提示：技术开发风险，汽车行业增速放缓风险。