山西国企国资改革方案尘埃落定，市场目光将重新聚焦于山西国改主题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们策略团队在第一时间研读了这份重量级的文件--《中共山西省委山西省人民政府关于深化国企国资改革的指导意见》（后文简称“方案”），欣喜地发现我们此前所发布的诸多改革预期（详见报告《20170221-绝境求生，山西国改箭在弦上》）均得以印证。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，我们认为，国改方案高举高打，指向明确，有望推动山西国企国资改革驶入快车道。本篇报告将解读方案亮点，重点关注其对于资本市场的影响，并给出预期受益标的。
投资要点：
 1、方案提出阶段目标：到2020年，国企国资重要领域和关键环节取得决定性成果，争取进入全国第一方阵。
 2、紧随中央，兼具地方特色。方案在纲领与方向上与中央保持一致，但针对于山西特有困境与难题做出了一些突破性的尝试。改革的六项基本原则更具有地域特色和实操指导性，包括坚持市场化取向、坚持竞争力目标、坚持专业化重组、坚持股份制改造、坚持现代化管理和坚持科学化监管。我们认为重点可关注其中三条指向性意义：
一、所有权与经营权分离，明确出资人定位；
二、优化资源配置、解决一股独大问题，混改无疑是国改的突破口；
三、横向纵向产业整合，打造世界龙头企业。
 3、改革手段多措并举，重点关注三个方向：
 （一）积极运用资本市场
 1、优化国有资本布局、解决同质化竞争
 2、产业链上下游关键业务重组整合
 3、充分利用上市公司“壳”资源
 4、优化资本结构，降低财务费用
 （二）大刀阔斧调整产业结构
 1、“僵尸企业”市场化出清，供给侧改革与国企改革将有机契合，同步推进。
 2、培育战略新兴产业
 （三）加快健全现代管理机制
 1、确立目标责任书制度，ROE成为考核主线
 2、职业经理人制度
 3、扁平化管理，缩减管理费用
 4、市场化用人机制