研究报告：方正证券-点评4月份工业利润数据：企业盈利回落，融资成本上升-170527

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-05-27 14:02:08
研报栏目：宏观经济	研报类型： (PDF)	研报作者：任泽平
研报出处：方正证券	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 522 KB	分享者： l****y	我要报错

如需数据加工服务，数据接口服务，请联系客服电话： 400-806-1866

分享到：

微信朋友圈

新浪微博

百度贴吧

阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

事件：1-4月份，规模以上工业企业利润总额同比增长24.4%，前值28.3%；其中，4月份利润增长14%，前值23.8%。
点评：
核心观点：因销售回落、价格回调、库存回补接近尾声、融资成本上升等，工业企业利润增速高位回落。受金融去杠杆影响，企业融资成本上升压力明显，3月企业财务费用由持续下降转为增长，4月企业财务费用同比增速扩大1.2个点至4.2%。分行业看，上游利润高位回落，中游略有改善，下游小幅下降。
补库存逐渐接近尾声，从主动补库转入被动补库。
4月一致指标稳中略降，先行指标下滑，预示经济二次探底，经济L型背景下W型波动筑底。当前股票市场继续震荡，结构性熊市和结构性牛市并存，维持向低估值有业绩方向抱团、买就买龙头的判断；近期监管层释放温和去杠杆信号，市场迎来短暂喘息。经济二次回调将为债市提供基本面支撑，债市开始跌出价值，超调的压力来自监管政策和流动性，等待监管高压退潮，现在债市逐渐接近底部左侧，我们或许正处在一轮债券牛市的前夜。

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

(PDF)

推荐给朋友: