研究报告：建信期货-聚烯烃期货日报-170525

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-05-25 15:24:31
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：程烨
研报出处：建信期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 1,262 KB	分享者： wan****_12	我要报错

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【研究报告内容摘要】

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昨日L和PP继续小幅回调。L1709跌0.92%至9205，PP1709跌0.88%至8013。两主力合约持仓分别为40.7万手和68.0万手。国际原油维持震荡，在国内聚烯烃期价不断下挫的过程中，油制烯烃的利润不断被压缩。除了油制烯烃外，煤制烯烃的利润也不断压缩，劣势逐渐显现，而PDH项目相较于其它制法的优势也逐渐显现出来。主流制法的利润仍有压缩空间，我们认为年内PP的底部在6600-7100的范围内。另外，PP和PE在5月份仍会有部分装置检修，这部分装置将继续带来产量损失，但较4月来说损失量减少很多。经过了春节后一二季度3个月的消化，并未看到聚烯烃行业供需矛盾有明显缓解。且部分计划投产的新项目正在试车，这对于本就需求趋弱的市场来说是雪上加霜。因此尽管5月下旬因小幅补库存周期而存在反弹，但市场供应面压力依然没有得到缓解，期价可能继续探底。

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