行情回顾：上周铁矿震荡上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09合约收于489元/吨，涨8.55%，1801合约收于465.5元/吨，张8.26%，周一主力合约收于494元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现货方面，港口PB粉最低价480元/湿吨左右，折算盘面约520元/吨左右，以此计算周五主力合约收盘时贴水约6.9% 
本周观点：矿石阶段性需求顶部已现，由于自身供给巨大，加之传统淡季在即钢厂在高利润下亦难以进行大规模补库，钢价上涨对矿价的带动作用后期将边际递减。需求方面：阶段性需求已经触顶，钢厂利润上行但难有大幅补库。上周高炉开工率继续下降，全国回落0.55%至75.83%，河北高炉开工率维持77.78%，唐山地区高炉开工率下降更为明显，总体矿石需求阶段性顶部已现。高炉配比方面，当前钢厂仍偏好块矿以及球团，短期MNP仍有需求被分流的现象。钢厂方面，受会议影响上周疏港量仅247.8万吨，继续维持偏低的库存水平，大中型钢厂进口矿库存可用天数维持22天低位，在传统建筑用钢淡季来临之际，钢厂补库空间有限。供给方面：发运量继续加大，高库存对现货价格仍有抑制作用。海运方面，澳洲对华发运量上升51万吨至1405万吨，巴西出口运量696万吨，本周到港量预计将有一定幅度上升。港口方面，进口矿库存上升179万吨至13616万吨，贸易矿库存升14万吨至4227万吨，贸易矿库存高企预期仍对现货反弹造成压制。