Q1同店增长超去年，全品类战略成果卓著：公司一季度营收同比大幅增长54%，我们测算其中同店增长约达到30%以上，相较去年20%左右的同店增速进一步提升，新开门店增长贡献约为20%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近三年沙发、床类等品类单套均价同比年均降幅为2-3%左右，主要由于公司大力拓展市场，开发爆款产品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）去年四季度以来原材料涨幅较大，公司已于一季度进行提价，公司品牌效应强，市场口碑优异，今年以来客单价、订单数量持续快速增长。
顾家家居作为软体家居龙头，通过产品升级及品类扩张，从沙发到床类产品及配套家具，不断覆盖大家居产业链，未来公司将不断向其他品类延伸拓展，定位于提供一站式家居空间服务，零售终端或参照精品宜家模式。目前软体为主，逐步涉足板式、实木、生活用品、定制家居。顾家的渠道开拓能力非常强，渠道下沉不断加深加广，目前全国拥有门店3000家左右，我们预计2017年公司新开门店约800-900家左右，净增门店约400-500家左右，继续保持高增长扩张态势。
看好龙头议价力及大家居战略扩张：我国家居品牌化高端化的进程在龙头的快速扩张下正在加速推进，沙发等较为成熟的家居细分领域或将率先进入集中度的显著上升期。顾家家居将凭借超于竞争对手的渠道布局及品牌口碑进一步拓展市占率，巩固龙头地位。我们看好公司在软体家居的龙头议价能力及大家居战略扩张，预计公司2017-2018年EPS为1.88元、2.49元，维持"增持"评级。
风险提示：市场开拓风险、原材料价格风险