科华生物研究报告：兴业证券-科华生物-002022-业绩加速恢复，内生+外延发展值得期待-170419

股票名称：科华生物	股票代码： 002022	分享时间：2017-04-20 11:40:24
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：徐佳熹
研报出处：兴业证券	研报页数： 9 页	推荐评级：增持
研报大小： 638 KB	分享者：幽默大****10	我要报错

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【研究报告内容摘要】

近日，科华生物发布2016年年报，报告期内公司实现营业收入13.97亿元，同比增长20.84%；实现归母净利润2.32亿元，同比增长10.34%；实现扣非归母净利润2.16亿元，同比增长17.56%；EPS为0.45元；利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利1.35元（含税）。
盈利预测与评级：不考虑公司未来的外延并购，我们预测公司2017-2019年EPS分别为0.57、0.67和0.78元，对应PE分别为34、29、25倍。我们认为公司作为国内IVD行业内的领军企业之一，产品种类丰富，销售网络健全。后续公司通过调整内部结构，持续推进新品研发和朝阳业务板块（化学发光、分子诊断、海外业务）有望迎来内生性增长的复苏；在方源资本助力下，公司有望加速外延式发展，切入IVD及其关联行业新的细分市场，未来也有望继续完善其激励机制，新管理层的上任也有望为公司发展带来新的变化，我们继续维持对公司的"增持"评级。
风险提示：新品放量慢于预期；外延式发展慢于预期；出口业务恢复慢于预期。

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

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