研究报告：信达期货-PTA早报-170412

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-04-12 16:06:33
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：吴益锋，徐林
研报出处：信达期货	研报页数： 2 页	推荐评级：无
研报大小： 109 KB	分享者： pan****ui	我要报错

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【研究报告内容摘要】

原油延续反弹之势，WTI突破53美元/桶，关注上方55美元/桶的长期压力位，LPG价格的弱势拖累亚洲石脑油价格，韩国和台湾部分工厂开始用LPG替代石脑油来作为下游烯烃的生产原料，后期石脑油裂解价差或将延续去年弱势格局；PX受到下游PTA的弱势拖累，价格重心有所回落，二季度检修炒作动力不足，PX-石脑油价差仍有回落空间；供需面来看，月初逸盛375万吨装置停车检修，昨日华东一套150万吨装置故障停车，而聚酯生成效益表现较好，聚酯工厂负荷维持高位，但聚酯库存虽有回落，但仍旧处于高位，4月PTA去库存将超20万吨，而且目前PTA现货加工费压制300以下极低位置，加工费修复可能性大。整体而言，原油短期仍旧强势，但上方空间可能有限，石脑油、PX相对疲软导致成本传导不畅，4-5月PTA供需面表现较好，且加工费也处低位，但后期可能通过成本端下移来修复价差，对PTA绝对价格推涨不明显，目前TA盘面依旧处于弱势，暂无反弹迹象，建议暂且观望。

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